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  金融界基金09月16日讯 兴全沪深300指数C基金09月15日上涨--,现价--,成交--万元。当前本基金场外净值为2.4860元,环比上个交易日下跌1.05%,场内价格溢价率为--。

  本基金为上市可交易型股票型基金、指数型基金,金融界基金数据显示,近1月本基金净值下跌1.07%,近3个月本基金净值下跌6.50%,近6月本基金净值下跌9.11%,近1年本基金净值下跌1.26%,成立以来本基金累计净值为2.4860元。

  基金经理为申庆,自2019年06月05日管理该基金,任职期内收益35.68%。香港马会2020开奖结果历史记录

  最新基金定期报告显示,该基金重仓持有(持仓比例7.58%)、(持仓比例5.34%)、(持仓比例4.66%)、(持仓比例3.90%)、(持仓比例3.54%)、(持仓比例3.53%)、(持仓比例3.41%)、(持仓比例2.92%)、(持仓比例2.69%)、(持仓比例2.34%)。

  今年以来极度分化的结构性行情使得以估值和价值为导向的指数增强投资成为一件富有挑战性的工作。上半年中证100、沪深300、中证500、创业板指、科创50的涨幅分别为-2.85%、0.24%、6.93%、17.22%、14.01%,中小市值强于大市值,且新能源、医药、芯片等板块为代表的“宁”指数明显强于以金融、消费等传统稳定高ROE为特征的“茅”指数。根据我们的统计,主动型公募基金收益分布也呈现比较严重的尖峰、右偏特征。

  虽然正如我们所预料的那样,春节前“茅”指数呈现明显泡沫化特征,忽略成长拉升估值并不具有可持续性,但二季度以来“宁”指数的异军突起却超出我们的预期。从近期市场特征看,单纯的质量因子已很难取得超额收益,相对而言成长性预期成为近期的主要矛盾,只有不断超预期的股票才能获得市场青睐,一旦低于预期很容易导致情绪逆转。

  在具体操作上,我们依然坚持在保持总体行业和风格均衡的前提下,采取行业内相对综合价值比较的选股策略,并积极把握各种确定性的超额收益甚至绝对收益,从而尽可能在市场回落过程中降低整体组合的下方波动,同时又能在市场上升过程中紧跟市场。目前看这一策略面临逆风,我们根据市场投资逻辑的演化,虚心向市场学习,努力在风格上避免吃亏,但也不盲目追随热点。

  截至本报告期末兴全沪深300指数(LOF)A的基金份额净值为2.6688元,本报告期基金份额净值增长率为-2.48%,同期业绩比较基准收益率为0.29%;截至本报告期末兴全沪深300指数C的基金份额净值为2.6528元,本报告期基金份额净值增长率为-2.67%,同期业绩比较基准收益率为0.29%。

  本轮经济上行周期的可能已迎来拐点,下半年出口链、地产链动能可能减弱,稳增长压力逐渐上升,跨周期调整的应对措施也已在路上,7月份超预期降准,且地方债发行节奏有望加快,财政对经济的托底功能有望加强。

  目前市场状况与2013年既有相同之处,也有明显的不同。相同之处在于结构性行情鲜明,双创类股票显著跑赢大盘,而主流机构投资者并未充分从中受益,不同之处在于2013年的创业板更多的是小盘成长风格,与目前不乏千亿、万亿市值的双创权重股差异较大,且2013年无风险利率不断抬升,与目前的状况也明显不同。因此,不能简单将当前的结构性行情类比为2013年,尤其是不能忽略宏观背景。

  我们坚持之前的判断,历史上任何时期的情绪化高估值品种都会向合理水平回归。从投资研究实践看,市场对较为长期的未来并无太强的预测能力,甚至连短期预测也倾向于线性外推。近期市场对“赛道”类资产的“终局”估值法应用达到极致,某些研究甚至采用几十年后的“终局”估值进行贴现,考虑到我国民营企业平均寿命以及新兴行业内在的技术迭代风险,至少对稳健型投资者而言很难作为合理的买入理由。(点击查看更多基金异动)